老牌生化企业，营收、利润双增！

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老牌生化企业，营收、利润双增！

2026-08-22

作者: 锁炎

来源: 九强生物财报

2026年8月21日，九强生物（300406）发布了2026年半年度报告。在体外诊断（IVD）行业整体承压、近半数企业亏损的背景下，这家深耕体外诊断领域二十余年的老牌生化企业交出了一份令人瞩目的成绩单——营收微增、利润大增，展现出强大的经营韧性与战略定力。

一、财务亮点：营收稳中有升，利润增速亮眼

2026年上半年，九强生物实现营业收入6.79亿元，同比增长1.55%；归属于上市公司股东的净利润2.10亿元，同比增长20.02%；扣非净利润2.06亿元，同比增长18.86%。基本每股收益0.36元，加权平均净资产收益率5.59%。

利润增速远超收入增速，这一反差本身就是公司经营质量提升的最佳注脚。毛利率从上年同期的79.59%提升至80.86%，净利率从26.30%跃升至30.99%。

费用管控是利润大幅增长的关键引擎。上半年公司期间费用合计2.92亿元，较上年同期减少约2,411万元。其中销售费用同比下降14.52%（从1.48亿元降至1.27亿元），管理费用下降3.90%，研发费用下降1.62%，仅有财务费用因利息支出增加而上升6.17%。在营收微增的情况下实现销售费用的大幅缩减，体现了公司在“合理控费”方面的执行力。

从现金流来看，经营活动产生的现金流量净额为2.47亿元，同比增长1.11%，与利润规模高度匹配。期末货币资金5.05亿元，资产质量稳健。

二、业务结构：试剂为基，病理为矛

从收入构成来看，体外检测试剂贡献营收6.50亿元，占营业收入的95.81%。试剂业务毛利率高达84.05%，较上年同期提升1.61个百分点——这是公司盈利能力的核心支柱。

从销售模式看，公司采取“经销与直销相结合”的策略。经销模式收入3.52亿元，占营收51.85%，同比增长3.62%；直销模式收入3.27亿元，占营收48.15%，同比下降0.60%。经销模式的增长表明渠道下沉与拓展成效显著。

值得重点关注的是全资子公司迈新生物在病理诊断领域的布局。迈新生物已构建“原料+试剂+仪器+诊断服务+病理AI”五维一体的产业链，不仅拥有国内首套完全自主知识产权的全自动免疫组化染色系统Titan系列，更在病理AI辅助诊断领域取得国家级突破——与厦门大学共建的“智慧病理研究中心”已初步完成垂直类病理AI辅助诊断系统的临床验证。病理诊断作为肿瘤诊断的“金标准”，正处于从传统形态学向“数智化、精准化”转型的关键期，迈新生物的先发布局有望成为公司未来的重要增长极。

三、研发与创新：专利成果丰硕，国际化提速

2026年上半年，公司研发投入8,296.58万元。报告期内新增发明专利11项、实用新型专利7项；新申请发明专利21项。期末专利证书数量从去年同期的234个增至299个。公司还正式成为JCTLM（检验医学溯源联合委员会）利益相关成员，参考测量能力达到国际先进水平。

在国际化方面，公司积极开拓海外市场，参加迪拜WHXLab展会、CACLP、金砖会议等国际展会，加强中东非洲、东南亚、南美洲的渠道建设。迈新生物的Titan系列全自动免疫组化染色仪已在欧美市场实现装机。

在战略合作方面，公司坚持“与巨人同行”战略，与雅培（中国）的合作持续深化——雅培继续向九强采购生化产品，Alinityc平台新增配套项目陆续上市，技术转让收益呈持续增长趋势。

四、行业寒冬中的逆势突围

2026年的IVD行业正经历残酷的“去泡沫化”出清。2026年一季度，64家IVD企业中43家处于亏损状态，占比达64%。集采已基本覆盖主流品种，试剂价格降幅多在50%-80%区间；DRG/DIP支付改革与检查检验结果互认政策形成协同效应，推动行业“量价齐跌”。

在如此严峻的行业环境中，九强生物能够实现营收稳中有增、利润大幅增长，关键在于主动适配集采规则——通过优化集采报价策略、规模化生产及核心原料自研自产严控成本。报告期内，公司进口原材料采购金额占原材料采购总额的比例仅为16.29%，较2024年的14.25%虽有上升但仍处于可控范围。公司通过丰富高附加值特色检测项目、积极拓展基层及海外市场，有效对冲了集采带来的盈利压力。

五、股东回报：持续分红彰显信心

公司拟以582,596,382股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税），预计派发金额约8,739万元。在行业下行周期中坚持分红，体现了管理层对公司未来发展的信心和对股东回报的重视。

六、展望：静待花开

2026年上半年，九强生物用一份“营收微增、利润大增”的成绩单证明了自己在IVD行业寒冬中的经营韧性。展望未来，随着集采政策负面冲击边际减弱，病理诊断业务的持续发力、海外市场的加速拓展以及“与巨人同行”战略的深化，公司有望在行业洗牌中进一步巩固龙头地位。当然，行业竞争依然激烈、政策变化风险犹存，公司仍需在研发创新、成本管控和市场拓展方面持续精进。

老牌生化企业，正在新周期中焕发新的生机。

资料来源：九强生物财报

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